從期貨角度來(lái)看待現(xiàn)貨價(jià)格近幾年的走勢(shì)，一共是18，19，20，21年四年。
18年情況
首先可以看到18，19年盈利在高位——原因在于18年接替了17年一個(gè)超淘，主要表現(xiàn)在把300天以上的雞都給淘掉了，其次在于總雞存欄的下降，當(dāng)時(shí)全國(guó)企業(yè)的總雞存欄低于五成，這會(huì)直接導(dǎo)致后期的總蛋供應(yīng)不足，另外補(bǔ)欄也存在不足，補(bǔ)欄補(bǔ)不上，供應(yīng)也不足，這就造成了即期和遠(yuǎn)期形成了一個(gè)聯(lián)動(dòng)，導(dǎo)致了18年的價(jià)格整體來(lái)看表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。
19年情況
但是到了19年，又出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，就是必須要考慮到“非瘟”的影響，主要表現(xiàn)在從2018年8月份開(kāi)始，從東北往南方的一個(gè)蔓延，當(dāng)時(shí)整個(gè)清欄率幾乎是百分之百，只要傳染了，都清欄了，幾乎沒(méi)有留存，這就直接導(dǎo)致生豬的價(jià)格出現(xiàn)了一個(gè)暴漲。本來(lái)生豬與雞蛋的價(jià)格并不是十分明顯，他們之中隔著肉禽，因?yàn)樨i肉上漲了，老百姓第一想到的是吃禽類(lèi)，等到這些東西出現(xiàn)問(wèn)題，才會(huì)往下傳導(dǎo)去吃雞蛋，當(dāng)時(shí)肉雞價(jià)格也是出現(xiàn)了暴漲，大漲的價(jià)格甚至是持續(xù)了大半年的時(shí)間，這就造成整個(gè)肉雞的供應(yīng)也非常不足。
隨著肉雞價(jià)格的增高，也就激發(fā)了一個(gè)雞蛋的替代，進(jìn)而相對(duì)影響了雞蛋的需求，種種原因推動(dòng)了19年價(jià)格的再次爆發(fā)，19年當(dāng)時(shí)整個(gè)的平均價(jià)格都在4塊以上，價(jià)格非常好，當(dāng)時(shí)的成本也是非常低，也就在2塊6、7左右。整個(gè)的行情轉(zhuǎn)變于19年12月份，轉(zhuǎn)變即崩盤(pán)。當(dāng)時(shí)生豬價(jià)格非常的高，很多人覺(jué)得雞蛋也定會(huì)在年前走一個(gè)很高的價(jià)格，但是很遺憾，并沒(méi)有走出來(lái)，這其中的原因就在于肉雞供應(yīng)的恢復(fù)導(dǎo)致了雞蛋價(jià)格的崩塌。
20年情況
再到后面就是我們熟知的新冠疫情的爆發(fā)，新冠肺炎的爆發(fā)鎖住了全國(guó)的流動(dòng)性，整個(gè)一季度到五月份的餐飲消費(fèi)下降了70%左右，這表明了需求是主要導(dǎo)致2020年價(jià)格的不利走向的原因。
在這里特別強(qiáng)調(diào)一下，2020年雞蛋價(jià)格變化的特點(diǎn)是漲的非?？?，跌的也非常快，比如在2020年7月份從2.8元直接升到了4.3元，僅僅只有20天的時(shí)間，然后又大概用了15天的時(shí)間，直接從4.3元跌到了3元。
21年情況
再就是今年來(lái)看，春節(jié)前也發(fā)生了一次，雞蛋價(jià)格升至5.5元，隨后在不到兩周的時(shí)間又掉到3元左右，這也是非常明顯的一個(gè)情況。去年冬季還有一個(gè)顯著的特點(diǎn)就是電商的加入。它對(duì)整個(gè)的市場(chǎng)是起到了一個(gè)催化器的作用，有助于需求端的進(jìn)一步向好，但是也對(duì)后來(lái)相對(duì)而言造成了一個(gè)消費(fèi)積壓的隱患。
從補(bǔ)欄推斷雞蛋后市發(fā)展
19年10月份的雞蛋，可能至少還有1/3的在存欄，11月的不用說(shuō)，到現(xiàn)在大概在480/500天，問(wèn)題不大，12月亦是如此。所以說(shuō)，結(jié)合我個(gè)人總結(jié)的數(shù)據(jù)來(lái)看，整個(gè)2020年的補(bǔ)欄，統(tǒng)計(jì)下來(lái)，接近9億左右。當(dāng)然這其中有一個(gè)延養(yǎng)的問(wèn)題，一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于雞來(lái)講，480天是其科學(xué)的淘汰時(shí)間，但因?yàn)榧夹g(shù)進(jìn)步，現(xiàn)在500多天也是存在的。我們判斷的依據(jù)是根據(jù)科學(xué)的恒定周期，但價(jià)格不是恒定的，一旦價(jià)格發(fā)生變化，比如盈利額上漲，480天完全可以延養(yǎng)500多天，以此類(lèi)推，后續(xù)也是一樣。如果按照這個(gè)邏輯，基于個(gè)人數(shù)據(jù)，三月份在產(chǎn)11.37億，4月份就會(huì)下降一點(diǎn)，主要是有可能淘出11月份的雞，數(shù)額大約在一個(gè)多億。
但是如果最近雞蛋價(jià)格出現(xiàn)了上漲，那么雞可能就會(huì)淘不出去，淘汰就有可能停止。
舉個(gè)例子，如果當(dāng)價(jià)格到了四元以上，五六月份就不是我個(gè)人分析的9.5或10億左右了，那么就要根據(jù)前面不淘的數(shù)據(jù)，后面接著養(yǎng)，進(jìn)行疊加推算即可。
所以說(shuō)，數(shù)據(jù)可能是動(dòng)態(tài)的。
需要注意的方面主要來(lái)說(shuō)第一個(gè)是工業(yè)庫(kù)存的變化，第二個(gè)是成本下降，這主要會(huì)讓出利潤(rùn)空間，第三個(gè)是緊接著成本下降來(lái)說(shuō)就要搞延淘換羽，第四個(gè)就是延養(yǎng)可能在6月份完成替換，按道理來(lái)說(shuō)價(jià)格不是過(guò)高的話(huà)，在6月就大可能換青年雞，淘汰老雞，再到后面雞蛋價(jià)格還是4元，那么一定會(huì)選擇延養(yǎng)。
雞蛋期貨行情分析
2105合約來(lái)看
首先簡(jiǎn)單的解釋一下，2105表示的是2021年5月份需要執(zhí)行給別人的期貨的合同。這個(gè)合約在2月19號(hào)達(dá)到一個(gè)最高峰，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)應(yīng)的是4.7元，去掉三毛錢(qián)包裝大概在4.4元，這是當(dāng)時(shí)的一個(gè)價(jià)格，但是往年5月份的合約是沒(méi)有這樣一個(gè)價(jià)格的。4.4元是什么樣一個(gè)概念呢，舉個(gè)例子之前1.5元的玉米，3700的豆粕，我們核算的成本也就在3.8元，那么這對(duì)于農(nóng)戶(hù)來(lái)說(shuō)，就多出來(lái)了6毛錢(qián)的盈利了。這就是期貨的一個(gè)先導(dǎo)價(jià)格，在2月份的時(shí)候就體現(xiàn)出來(lái)了。
隨后春節(jié)以后，大家一致認(rèn)為價(jià)格可能到4塊，但是事與愿違，現(xiàn)貨價(jià)格不起來(lái)了，而隨著時(shí)間的推移，我們勢(shì)必要執(zhí)行期貨合約，隨著五月份越來(lái)越近，我們這個(gè)時(shí)候可以注意到期貨與現(xiàn)貨之間有一個(gè)價(jià)差，要么期貨價(jià)格下來(lái)，要么現(xiàn)貨價(jià)格上去，這樣到5月份期現(xiàn)價(jià)格才能保持相對(duì)一致，所以5月份就走了一個(gè)相對(duì)合理的走勢(shì)，就是期貨慢慢下來(lái)找現(xiàn)貨，這就是五月份的一個(gè)走勢(shì)。
另外，由于大連商品交易所限定，也就是持倉(cāng)不能超過(guò)1200手，也就是6000噸，在交割前必須清至400手，2000噸。意思就是3月份可以買(mǎi)6000噸的料，但是到了4月份，第一個(gè)交易日，不是自然日，就必須降到2000噸，再然后到第十個(gè)交易日，就要降到100手，500多噸。這些限制，從后期來(lái)看就限制了炒作空間，那么期貨就會(huì)回歸到現(xiàn)貨的維度來(lái)。
投資者角度，一旦進(jìn)入盤(pán)面限倉(cāng)階段，一般只有兩種手段，一種手段是分倉(cāng)，分為多個(gè)賬戶(hù)，一種手段則是進(jìn)行減倉(cāng)。比如現(xiàn)在的05合約，它4月的時(shí)候就會(huì)慢慢進(jìn)入一個(gè)減倉(cāng)期，這就是一個(gè)近交割月份去化持倉(cāng)的過(guò)程。因?yàn)榈綍r(shí)候如果有持倉(cāng)去不掉，就容易形成踩踏。因?yàn)楝F(xiàn)在的很多投資者因?yàn)楫?dāng)前成本的增加，18年補(bǔ)欄的減少，都會(huì)預(yù)期它暴漲，這種暴漲的心理，都會(huì)導(dǎo)致大持倉(cāng)多單的出現(xiàn)，到時(shí)候如果不去化持倉(cāng)，那平多單一定意味著賣(mài)，這個(gè)時(shí)候價(jià)格就會(huì)往下砸，所以說(shuō)就容易踩踏了。所以我的觀點(diǎn)是，四五月份謹(jǐn)慎大單操作。
2106合約來(lái)看
06合約是個(gè)非常特殊的合約，因?yàn)閺?6開(kāi)始就沒(méi)有包裝了，06合約所展現(xiàn)的所有的價(jià)格都是裸蛋，大商所改了規(guī)則06已經(jīng)不帶包裝了，盤(pán)面表現(xiàn)的價(jià)格就是06的絕對(duì)價(jià)格了，并且未來(lái)一旦交割形成的話(huà)一定是期貨貼水于現(xiàn)貨，這是因?yàn)殡u蛋價(jià)格必有一個(gè)非常重要的考慮因素，就是雞蛋的生鮮性，因而必須快速的處理，防止變壞，所以最好的辦法就是采用就近一致的原則采用。
當(dāng)然，我們還要考慮一點(diǎn)，就是06合約往往牽扯到端午行情，這就引得很多人在炒，當(dāng)然其中也牽扯到淘雞的相關(guān)炒作，后者要注意的是如果現(xiàn)在雞蛋價(jià)格漲到四塊，后面炒作的概率就會(huì)相對(duì)減小。要記住，沒(méi)有大的矛盾，很難形成雞蛋的行情，當(dāng)06預(yù)期打滿(mǎn)的時(shí)候，就要留心相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹挥谐A(yù)期的淘汰，才會(huì)帶來(lái)超預(yù)期的上漲。
另外就06合約而言
——若從套保角度來(lái)說(shuō)，可以適當(dāng)操作一下，像養(yǎng)雞的在六月能賣(mài)4.5元，3.5的成本相較就脫水一塊錢(qián)，一個(gè)月掙點(diǎn)錢(qián)也還是有很大的可能性。
——若從投資的角度來(lái)講，就剛才談?wù)摰亩?，必須明確“空間”在哪里？我們?cè)诘纫粋€(gè)不確定的事實(shí)，這本就是一個(gè)不確定的東西，不能斷言六月份會(huì)淘雞。
2107合約來(lái)看
當(dāng)下4.8元的價(jià)格也是歷年來(lái)沒(méi)有的，因此可以看出超預(yù)期打的差不多了，預(yù)期已經(jīng)差不多走完了。07合約價(jià)格影響因素之一就是入暑淘雞，但現(xiàn)在就我個(gè)人而言，預(yù)期可能已經(jīng)打滿(mǎn)了。所以從套保的角度來(lái)講，有一定的操作空間，從投資的角度來(lái)講，雞蛋價(jià)格上升的空間除非受到禽流感等大的事件驅(qū)動(dòng)因素的推動(dòng)，才能推其上漲，現(xiàn)在直接大幅上漲可能性不大
2108合約來(lái)看
它涉及的是一個(gè)中秋節(jié)前行情，9月15過(guò)中秋，9月初差不多備貨也基本完成，整個(gè)價(jià)格的出現(xiàn)點(diǎn)應(yīng)該在8月份，現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，應(yīng)該也是處于一個(gè)相對(duì)高位，這主要基于相關(guān)原因，第一個(gè)是因?yàn)榧胁少?gòu)，時(shí)間放的很短，第二個(gè)可能是因?yàn)樘鞖庋谉釋?dǎo)致雞蛋掉重所形成的。但是08合約是否存在大行情展現(xiàn)，就目前的正常的補(bǔ)欄與淘汰情況下，還是需要謹(jǐn)慎看待。
2109合約來(lái)看
09合約它是一個(gè)多空博弈比較激烈的合約，它是一個(gè)陰陽(yáng)合約，它的多空轉(zhuǎn)折取決于最為關(guān)鍵的四月份，因?yàn)榫旁路菔撬脑路菅a(bǔ)欄的開(kāi)產(chǎn)，四月來(lái)講，前三個(gè)月的補(bǔ)欄還是比較好的，7000-7500左右，四月從孵率，和雞苗率來(lái)看，應(yīng)該接近一個(gè)億。五月份補(bǔ)欄，六月份補(bǔ)欄，若底部抬升的話(huà)，肯定也是一個(gè)漸次上移的過(guò)程。一直到9月一旦形成產(chǎn)能的話(huà)，隨著老雞的漸淘，價(jià)格就會(huì)穩(wěn)定在4.3-4.5左右，或者一貫性沖到5元，但最終也還要下來(lái)?？偟脕?lái)看，09合約高度上限也差不多已經(jīng)夠了，再度大幅拉升的可能性較小。
以上就是梁成強(qiáng)老師對(duì)現(xiàn)下雞蛋期貨相關(guān)行情的一些看法。
文章來(lái)源： 梁成強(qiáng)
關(guān)閉窗口
打印本頁(yè)
京公網(wǎng)安備 11010802031041號(hào)